[홍기훈의 ESG 금융] 채권을 분석할 때 ESG 요인을 적용하는 방법 Part 1: 개요

IT동아 갤러리

1/3

오늘자 뻑가) 훈련병 사망, 중대장 관련 최신 상황 정리.jpg 방금 올라온 뻑가 영상임 와... 미친 이야.... 가장 시급하게 조사해야 할 대상을 12일 휴가 나라 꼴 잘 돌아간다.. 작성자 : ㅇㅇ

[홍기훈의 ESG 금융] 채권을 분석할 때 ESG 요인을 적용하는 방법 Part 1: 개요

IT동아

2021.09.03 08:50:34

조회 730 추천 1 댓글 3

E(Environment)·S(Social)·G(Governance). ESG가 화제입니다. 기업 이미지 제고와 새로운 규제의 대응, 투자자와 매출 관리를 위해 ESG 경영전략은 꼭 세워야 합니다. 그러려면 ESG의 범위와 개념을 명확히 하고, 평가 방식과 사례도 철저히 연구해야 합니다.

새로운 분야가 자리 잡을 무렵이면 여러 이익 집단들이 난립해 잘못된 정보를 진실인양 왜곡하는 일이 많이 생깁니다. ESG 분야도 그렇습니다. 아직 EGS의 영역과 관련 단어의 뜻이 명확히 정해지지 않아 생긴 폐해입니다.

필자는 지난 4년간 여러 국내외 금융, ESG 관련 기관과 일했습니다. 이를 토대로 [홍기훈의 ESG금융] 칼럼을 마련해 독자와 소통하려 합니다. 금융 관점에서 경영자가 알아야 할 ESG 이론을 사례 중심으로 소개하겠습니다.

채권을 분석할 때 ESG 요인을 적용하는 방법 Part 1: 개요

앞서 두차례 칼럼에서, 주식 분석 전략 가운데 ‘기본적 분석’과 ‘체계적 분석’을 할 때 ESG 요인을 어떻게 반영해야 하는지를 살펴봤습니다. 전략적 활용 방안도 함께 알아봤습니다. 그렇다면, 이번에는 '채권을 분석'할 때 ESG 요인을 어떻게 반영하는지 알아볼 차례입니다. 이번 칼럼에 쓸 자료 역시 김재환 홍익대학교 학생이 정리했습니다.

사실, 채권을 분석할 때 ESG 요인을 고려하는 것은 새로운 일은 아닙니다. 오래 전부터 업계는 기업이나 나라의 채권을 분석할때 ‘지속가능성(Sustainability)’을 따졌습니다.

예를 들어 영업이익률(영업이익을 매출로 나눈 비율, 수익 창출성과 관계 있음)이 경쟁 기업보다 특별히 높은 기업의 채권을 분석할때, 채권 분석가들은 그 기업의 영업이익률 우위가 얼마나 이어질지 ‘지속가능성’을 따져 자신의 분석에 반영했습니다.

채권을 분석할 때 ESG 요인을 적용하는 가장 직관적이고 쉬운 방법은 ‘채권 가치에 영향을 미칠 수 있는 다양한 지표의 지속가능성을 반영’하는 것입니다. 최근 ESG가 주목 받자 채권을 분석할때 ESG 요인을 반영할 더욱 정교한, 혹은 새로운 시도가 이뤄지고 있기도 합니다.

이 새로운 시도들 덕분에 지속가능성에 이어 ESG 요인을 채권 분석에 적용할 다양한 기준, 개념이 나왔습니다. 예를 들면 채권 발행자의 유형, 채권 신용의 질, 듀레이션(금리 변화에 따른 채권가격의 변화량) 등입니다. 채권에 포함된 옵션을 살펴봐도 ESG 요인의 영향을 분석할 수 있습니다.

채권 분석 방법론과 과정에 ESG 요인을 통합할 때 고려할 사안은, 주식 분석의 그것보다 훨씬 더 많고 복잡합니다.

얼핏 생각해도 채권 발행 기업의 실적을 포함한 펀더멘탈(경제기초지표), 거시경제적인 상황, 금리 및 금리 위험, 시장의 유동성을 비롯한 신용 위험 등이 떠오릅니다. 수익률곡선(채권의 만기와 만기 수익률 사이 관계를 나타내는 곡선)과 유동성 위험도 따져야 할 것입니다.

이에 두세차레에 걸쳐 ‘채권을 분석할 때 ESG 요인을 적용하는 방법’ 칼럼을 쓰려 합니다. 앞으로 채권의 ▲기업신용분석 ▲국가신용분석 ▲지방신용분석을 할 때 ESG 요인을 적용하는 방법을 자세히, 예시와 함께 살펴보겠습니다.

글 / 홍기훈 홍익대학교 경영대 교수

홍기훈 교수(PhD, CFA, FRM)는 홍익대 경영대 재무전공 교수로 재직 중입니다. 학계에 오기 전 대학자산운용펀드, 투자은행, 중앙은행 등에 근무하며 금융 실무경력을 쌓았습니다. 영국 케임브리지대 경제학 박사를 마치고 자본시장연구원과 시드니공과대(University of Technology, Sydney) 경영대에서 근무했습니다. 주 연구분야는 자산운용, 위험관리, ESG금융, 대체투자입니다. 금융위원회 테크자문단, 글로벌 ESG, 한국탄소금융협회 ESG금융팀장을 포함해 현업 및 정책적으로 다양한 자문 활동을 하고 있습니다.

정리 / IT동아 차주경(racingcar@itdonga.com)

사용자 중심의 IT 저널 - IT동아 (it.donga.com)

▶ [홍기훈의 ESG 금융] 주식 분석에 ESG 요인을 적용하는 방법 Part.2 ▶ [송대리의 잇(IT)트렌드] 돈만 잘 벌면 그만? 이제는 ESG 시대 ▶ [홍기훈의 ESG 금융] 주식 분석에 ESG 요인을 적용하는 방법 Part.1

고정닉 0

원본 첨부파일 2본문 이미지 다운로드

전체 댓글 0개

등록순

본문 보기

타인의 권리를 침해하거나 명예를 훼손하는 댓글은 운영원칙 및 관련 법률에 제재를 받을 수 있습니다.
Shift+Enter 키를 동시에 누르면 줄바꿈이 됩니다.

갤러리 리스트
번호	제목	글쓴이	작성일	조회	추천
설문	비난 여론에도 뻔뻔하게 잘 살 것 같은 스타는?	운영자	24/06/03	-	-
194	뻥 뚫린 'IoT 보안', 이젠 보안 플랫폼으로 안전하게	IT동아	21.09.28	52	0
193	[리뷰] 7분이면 차가운 음료 한 잔 완성, 벨레 IM9 휴대용 제빙기	IT동아	21.09.28	39	0
192	[하이서울 V.C 탐방] 네오누리콤 "장애인 고용 앞장서는 인쇄·판촉 기업입니다"	IT동아	21.09.28	572	0
191	[주간투자동향] 쓰리아이, 280억 원 규모의 투자 유치	IT동아	21.09.28	849	1
190	[트위터 활용하기] MZ 세대와 교감, 트위터의 라이브 방송으로 [19]	IT동아	21.09.27	1259	1
189	[리뷰] QHD로 실현한 165Hz 주사율, 벤큐 모비우스 EX2710Q	IT동아	21.09.27	102	0
188	[하이서울 V.C 탐방] 인라이플 "추천율, 클릭률 높이려 끊임없이 고민합니다"	IT동아	21.09.27	39	0
187	갤럭시 S22 시리즈는 S21과 유사한 디자인에 S펜도 내장?	IT동아	21.09.27	69	0
186	[기고] LA의 자연 사랑한 현대 예술가 '데이비드 호크니'	IT동아	21.09.27	618	2
185	[뉴스줌인] ‘LHR’ 달고 다시 나온 지포스 30 시리즈, 차이점은?	IT동아	21.09.25	52	0
184	아마추어 웹 소설 작가도 연재 '카카오페이지의 스테이지', "이제 상생을 고민할 단계"	IT동아	21.09.24	70	0
183	[스타트업-ing] 스튜디오 사월 양나리 대표 "누구나 작가나 독자, 투자자 될 수 있는 것이 '씨나리오' 플랫폼"	IT동아	21.09.24	42	0
182	[송대리의 잇(IT)트렌드] 하반기 스마트폰 대전 본격 개막	IT동아	21.09.24	1466	1
181	반도체 업계에 드리운 전운, 미국은 인텔을 앞세웠다	IT동아	21.09.24	72	0
180	[농업이 IT(잇)다] 김명원 루츠랩 "국산 배 석세포로 제로(0)미세 플라스틱 시대 연다"	IT동아	21.09.24	50	0
179	'세일즈포스 라이브 코리아 2021', 뉴노멀 시대의 기업 디지털 혁신을 제시한다 [1]	IT동아	21.09.24	627	0
178	[리뷰] 눈과 귀를 즐겁게 하는, 하만카돈의 블루투스 스피커 '오닉스 스튜디오7'	IT동아	21.09.23	111	0
177	[리뷰] 게이머를 위한 외장 하드, 씨게이트 파이어쿠다 게이밍 HDD 데이터복구	IT동아	21.09.23	97	0
176	“휴일·연휴 영업 맡겨주세요” 소상공인 일손 ‘스마트 오더’가 돕는다	IT동아	21.09.23	52	1
175	[하이서울 V.C 탐방] 부뜰정보시스템 "콘택트 센터 솔루션 개발, 한 우물만 팠습니다"	IT동아	21.09.23	41	0
174	[모빌리티 인사이트] 늘고 있는 전동킥보드 사용자, 대책은? [12]	IT동아	21.09.23	958	1
173	마이크로소프트, 윈도 11 기반 서피스 라인업 공개 [10]	IT동아	21.09.23	1206	1
172	미래를 위한 직업 훈련, '국민내일배움카드' 신청하기	IT동아	21.09.22	255	0
171	[나를 찾는 스타트업 활동법] 8. 관심 스타트업 컨택트 및 미팅	IT동아	21.09.22	45	0
170	'가성비폰' 양대 산맥, 갤럭시 퀀텀2 vs A52s 차이점은?	IT동아	21.09.22	152	0
169	KQ? KU? QNA? 알쏭달쏭 삼성전자 TV 모델명 읽는 법	IT동아	21.09.22	58	0
168	中 스마트폰 제조사, 옛 카메라 명가에 속속 러브콜	IT동아	21.09.22	69	0
167	타임지 선정 '가장 영향력 있는 100인', 주목할만한 IT 인사는?	IT동아	21.09.21	63	0
166	"고급 지식의 대중화", EBS가 준비한 석학들의 '위대한 수업'	IT동아	21.09.21	59	0
165	[주간 IT뉴스 브리핑] 애플, 아이폰・아이패드・애플워치 신제품 발표 외	IT동아	21.09.20	82	0
164	전 재산 '전세 보증금', 이제 보증 보험으로 지키자	IT동아	21.09.20	67	1
163	[주간투자동향] 먼치팩토리, 20억 원 규모의 시리즈A 투자 유치	IT동아	21.09.20	62	1
162	애플, 보안 취약점 보완한 iOS·아이패드OS 14.8 배포 [6]	IT동아	21.09.20	2059	2
161	[리뷰] 보는 재미까지 더했다. 컬러풀 iGame 지포스 RTX 3080 Ti Vulcan OC D6X LHR	IT동아	21.09.17	90	0
160	리디, 노블코믹스 흥행 토대로 웹툰 시장 공략에 박차	IT동아	21.09.17	52	0
159	[송대리의 잇(IT)트렌드] 디지털 성범죄 피해, IT 기술로 막는다	IT동아	21.09.17	78	0
158	[농업이 IT(잇)다] 이소향 이소닉스 “아이소터, 생활 가전 같은 AI 물체 선별기로”	IT동아	21.09.17	73	0
157	뉴스젤리 최현욱 이사 “데이터 시각화? 우리가 제일 잘한다고 자부합니다”	IT동아	21.09.17	65	0
156	고프로, 히어로10 블랙 공개··· 최대 5.3K 60p 녹화 지원 [4]	IT동아	21.09.17	877	5
155	[홍기훈의 ESG 금융] 채권을 분석할 때 ESG 요인을 적용하는 방법 Part 2: 기업신용분석 [1]	IT동아	21.09.17	605	0
154	시큐리티플랫폼의 황수익 대표, "이곳에 편리하고 값싼 IoT 디바이스 보안 솔루션이 있다"	IT동아	21.09.16	85	0
153	[모빌리티 인사이트] 화물차 여러 대가 한 몸처럼 움직인다, 군집 주행	IT동아	21.09.16	50	0
152	전남 디지털배움터 “추석 명절, 온택트 ‘줌 오락관’으로 정 나눠요”	IT동아	21.09.16	54	0
151	2023년까지 연 매출 80% 기술·인력 투자··· 네이버클라우드의 '승부수'	IT동아	21.09.16	62	0
150	스타트업인사이트, 스타트업 생태계 정보 담는다	IT동아	21.09.16	52	0
149	[리뷰] 조리 한 번에 네 가지 요리가 완성, 텐마인즈 한번애 [3]	IT동아	21.09.16	692	0
148	[하이서울 V.C 탐방] 소프트보울 "HTML5 시대에 맞는 웹 개발툴? 여기 다 있습니다"	IT동아	21.09.15	54	0
147	올가을 시장, 애플 아이폰 13과 아이패드, 애플워치가 달군다 [7]	IT동아	21.09.15	897	3
146	세금 써서 만든 국내 논문, 언제까지 해외 학술지에 구독료 내야 하나	IT동아	21.09.14	86	0
145	[스타트업-ing] 플랫월드 장기영 "희망의 메시지 발굴하는 게임 선보일 것"	IT동아	21.09.14	54	0