[홍기훈의 ESG 금융] 매출과 이윤에 ESG의 영향을 평가한 사례 Part 2. AGF Investments Inc.

IT동아

2021.10.29 09:14:37

조회 70 추천 0 댓글 0

[IT 동아] E(Environment)·S(Social)·G(Governance). ESG가 화제입니다. 기업의 이미지를 제고하고 새로 생기는 규제에 대응하기 위해, 투자자와 매출을 관리하기 위해 ESG 경영 전략은 꼭 세워야 합니다. 그러려면 ESG의 범위와 개념을 명확히 하고, 평가 방식과 사례도 철저히 연구해야 합니다.

새로운 분야가 자리 잡을 무렵이면 여러 이익 집단이 난립해 잘못된 정보를 진실인 것처럼 왜곡하는 일이 많이 생깁니다. ESG 분야도 그렇습니다. 아직 EGS의 영역과 관련 단어의 뜻이 명확히 정해지지 않아 생긴 폐해입니다.

필자는 지난 4년간 국내외 금융, ESG 관련 기관 여러 곳과 일했습니다. 이를 토대로 [홍기훈의 ESG금융] 칼럼을 마련해 독자와 소통하려 합니다. 금융 관점에서 경영자가 알아야 할 ESG 이론을 사례 중심으로 소개하겠습니다.

홍기훈의 ESG 금융

매출과 이윤에 ESG의 영향을 평가한 사례 Part 2. AGF Investments Inc.

지난 칼럼에서는 포트폴리오에 편입할 주식을 분석하는 두 가지 방법인 탑-다운, 바텀-업 분석에 ESG 요인을 어떻게 적용하는지 살펴봤습니다. 이번에는 자산운용사인 AGF Investments Inc. (이하 AGF 자산운용)가 석유화학 산업에 속한 기업을 어떻게 발굴하고 ESG 기반으로 분석했는지 사례를 들어 살펴보겠습니다.

이 사례는 CFA연구소(CFA Institute)와 책임투자원칙주도기구(Principles for Responsible Investment, PRI)가 발행한 보고서 ‘Guidance and Case Studies for ESG Integration Equities and Fixed Income’을 참고했습니다. 조윤형 홍익대학교 학생이 칼럼 참고 자료를 정리했습니다.

A사(기업 이름을 밝히지 않고 A사로 대신합니다.)는 치료와 생명 공학, 화학 산업 업계에서 두루 쓰이는 ‘특수 화학 물질’을 공급하는 기업입니다. AGF 자산운용은 A사를 운용 포트폴리오에 포함하기 전 기업 조사에 나섰습니다.

특수 화학 물질을 다루는 A사는 석유 화학 기반인 기존 화학 업체와 차별화하는데 성공했습니다. 따라서 AGF 자산운용은 A사가 ESG 지속 가능성에 있어 선도적인 지위를 누리고 있으며, 앞으로도 그럴 것으로 예상했습니다.

A사가 사용하는 원자재의 70%는 천연 자원으로부터 나옵니다. 또한 A사가 생산하는 지속 가능 상품(sustainability product)의 94%는 향후 5년 동안 업계 판매량 상위 50위 안에 들 것으로 예상해, 이 상품의 비즈니스 지속 가능성(business sustainability) 또한 밝다고 판단했습니다.

여기서 단어를 신중하게 정리해서 받아들여야 합니다. 원자재와 지속 가능 상품(sustainability product)은 ‘친환경성을 포함한 ESG 요인’, 즉, ESG 요소를 반영한 제품입니다. 기업의 비즈니스 혹은 상품이 계속 이익을 낼 수 있다는 의미인 비즈니스의 지속 가능성(business sustainability)과는 다른 개념입니다.

AGF 자산운용은 A사가 속한 산업, A사의 상품을 쓰는 산업의 세계 유행을 조사 분석했습니다. 그 결과는 아래와 같습니다.

[1] 인구 구조가 고령화되면서 건강 및 웰빙 제품의 수요가 늘어날 것이다.

[2] 환경 규제가 강화되면서 생분해성 혹은 바이오 파생 플라스틱을 사용하려는 움직임이 일어날 것이다.

[3] 지속 가능성을 비롯한 ‘친환경’ 문제에 대해 소비자들이 더욱 민감하게 반응할 것이다. 따라서 ‘100% 재생 가능’ 에너지와 제품 공급원은 소비자의 반응과 어울리는 차별화 요소가 될 것이다.

[4] 생명 공학과 관련된 A사의 화학 제품은 친환경이다. 이 상품이 신흥 개발도상국의 농업 환경을 보호하고 수확량을 늘리면, 이들 나라의 가처분 소득이 증가할 것이다. 이 가처분 소득이 A사의 매출로 이어질 것이다.

위 조사 결과를 토대로, AGF 자산운용은 A사가 세계 유행에 대응해 성장 동력을 유지할 것으로 평가했습니다.

지금까지 AGF 자산운용이 A사를 포트폴리오에 편입하기 전, 어떤 측면을 집중 조사했는지 살펴봤습니다. 다음에는 이 조사 결과를 토대로 AGF 자산운용이 A사를 분석한 방법을 사례 중심으로 다루겠습니다.

글 / 홍기훈 홍익대학교 경영대 교수

홍기훈 교수(PhD, CFA, FRM)는 홍익대 경영대 재무전공 교수로 재직 중입니다. 학계에 오기 전 대학자산운용펀드, 투자은행, 중앙은행 등에 근무하며 금융 실무경력을 쌓았습니다. 영국 케임브리지대 경제학 박사를 마치고 자본시장연구원과 시드니공과대(University of Technology, Sydney) 경영대에서 근무했습니다. 주 연구분야는 자산운용, 위험관리, ESG금융, 대체투자입니다. 금융위원회 테크자문단, 글로벌 ESG, 한국탄소금융협회 ESG금융팀장을 포함해 현업 및 정책적으로 다양한 자문 활동을 하고 있습니다.

정리 / IT동아 차주경(racingcar@itdonga.com)

사용자 중심의 IT 저널 - IT동아 (it.donga.com)

▶ [홍기훈의 ESG 금융] 기업의 매출과 이윤을 분석할 때 ESG 요인을 평가한 사례 'AGF Investments Inc.' Part .1 ▶ [홍기훈의 ESG 금융] 채권 분석에 ESG 요인을 적용하는 방법 Part 3: 국가 신용 분석 ▶ 닷 김주윤 대표 "디지털 시대에 소외되는 장애인 없도록"

고정닉 0

원본 첨부파일 2본문 이미지 다운로드

전체 댓글 0개

등록순

본문 보기

타인의 권리를 침해하거나 명예를 훼손하는 댓글은 운영원칙 및 관련 법률에 제재를 받을 수 있습니다.
Shift+Enter 키를 동시에 누르면 줄바꿈이 됩니다.

갤러리 리스트
번호	제목	글쓴이	작성일	조회	추천
설문	가족과 완벽하게 손절해야 할 것 같은 스타는?	운영자	24/06/24	-	-
402	[주간투자동향] 와디즈, 1,000억 원 규모의 시리즈D 투자 유치	IT동아	21.11.17	101	0
401	한국폴리텍II대학 산학협력단 "현장과 학교는 더 많이 연결돼야 합니다"	IT동아	21.11.17	61	0
400	송파ICT청년창업지원센터, 2022년 신규 청년창업가 입주 모집 [3]	IT동아	21.11.17	491	0
399	[리뷰] 게임 플레이든 문서 작업이든 '타다닥', 마이크로닉스 '모프' MK-1 기계식 키보드	IT동아	21.11.17	66	0
398	디지털 원유 '데이터'를 통한 비즈니스, 장밋빛 전망만 있을까? [2]	IT동아	21.11.17	538	2
397	메타버스 인재 기른 2021 실감형 콘텐츠 창작자 양성사업, 성황리 마감	IT동아	21.11.16	54	0
396	[S-스타트업] 스트릭, 투자자를 설득하려면 '소구점'을 찾아라	IT동아	21.11.16	56	0
395	세상의 중심에서 콘텐츠를 외치다, 2021 콘텐츠임팩트 (5)	IT동아	21.11.16	49	0
394	베일 벗은 발뮤다 폰, 日 현지 반응은 ‘예쁜데 너무 비싸’ [2]	IT동아	21.11.16	91	0
393	세상의 중심에서 콘텐츠를 외치다, 2021 콘텐츠임팩트 (4)	IT동아	21.11.15	47	0
392	유튜브 프리미엄, ‘본전’ 뽑으려면? [20]	IT동아	21.11.15	2203	1
391	[스타트업-ing] 리얼위드 황영진 대표 “포스트 코로나 시대, 메타버스 확대는 불가역적”	IT동아	21.11.12	56	0
390	[송대리의 잇(IT)트렌드] 이제 세상에 '페이스북'이란 회사는 없다고?	IT동아	21.11.12	87	0
389	2021 S-스타트업 왕중왕전·성남창업경연대회, "성남과 함께 도약할 스타트업 육성"	IT동아	21.11.12	54	0
388	[트위터 활용하기] 대세를 따라가야 대세가 된다, 트위터의 동영상 광고 'Amplify'	IT동아	21.11.12	79	0
387	인천중장년기술창업센터 "중장년의 경험, 노하우는 무시할 수 없습니다"	IT동아	21.11.12	55	0
386	[스케일업] “수천대 PC 운영관리, 쉽게 할 수 있는 방법을 알려드립니다” [1]	IT동아	21.11.12	750	3
385	[농업이 IT(잇)다] 정혁 대성 “스마트하이브 탈봉 로봇으로 벌·양봉업 가치 높인다” [1]	IT동아	21.11.12	522	0
384	[홍기훈의 ESG 금융] 기업의 매출과 이윤을 분석할 때 ESG 요인을 평가한 사례 'AGF Investments Inc.' Part .3	IT동아	21.11.12	58	0
383	[리뷰] 하이파이 감각 프리미엄 스피커, 브리츠 Air Pulse A300	IT동아	21.11.11	62	0
382	세상의 중심에서 콘텐츠를 외치다, 2021 콘텐츠임팩트 (2)	IT동아	21.11.11	75	0
381	[S-스타트업] 어썸랩, "브랜드 마케팅보다 브랜딩이 먼저"	IT동아	21.11.11	74	0
380	[S-스타트업] 페스타, "좋은 제품도 적극적인 홍보가 먼저다"	IT동아	21.11.11	47	0
379	[모빌리티 인사이트] 우주쓰레기를 걱정해야 하는 뉴 스페이스 시대	IT동아	21.11.11	66	0
378	[스케일업] 모든 카트를 전동화하는 그날까지, 세이프웨이 (1)	IT동아	21.11.11	409	0
377	치매는 비대면 진단, 치료는 VR로··· 기술로 새 시장 연 '세븐포인트원'	IT동아	21.11.11	452	0
376	AWS, 개발자를 위한 현대적 앱 개발 사례 및 강연 공개	IT동아	21.11.10	70	0
375	인천대 창업지원단 채진석 단장 "값진 창업의 경험, 누구나 할 수 있어야 합니다"	IT동아	21.11.10	41	0
374	산적한 난제, 스타트업들의 고민을 공유합니다 (3)	IT동아	21.11.10	47	0
373	인하대 창업지원단 이기안 교수 “우리의 창업 지원 노하우, 독보적”	IT동아	21.11.09	47	0
372	엔비디아 "기술력 집대성해, 지구의 디지털 쌍둥이 만들겠다"	IT동아	21.11.09	47	0
371	[스타트업-ing] 이엑스 주식회사 “XR 산업 문턱, 우리가 낮춘다”	IT동아	21.11.09	44	0
370	성동 4차산업혁명체험센터 ‘청소년 연구원’ IT 꿈나무 필수 코스로	IT동아	21.11.09	429	0
369	팽글 “체계적인 인앱 광고 전략을 위한 토털 솔루션 제공”	IT동아	21.11.09	43	0
368	[IT신상공개] 삼성전자, 모바일용 LPDDR5X 메모리 선보여 [2]	IT동아	21.11.09	618	3
367	새싹 기업 지원으로 미래를 그리다, 성북구 1인 창조기업 지원센터 (3)	IT동아	21.11.08	48	0
366	[리뷰] "가격이 곧 음질이다", 고음질에 노이즈 캔슬링을 더한 완전 무선 이어폰들	IT동아	21.11.08	68	0
365	성동구, 혁신 기술 체험의 장 ‘성동 메타버스 페스티벌’ 개최	IT동아	21.11.08	63	0
364	'안전vs성장' 갈림길에 놓인 전동 킥보드, 어디로 가야 하나? [38]	IT동아	21.11.05	2088	5
363	[BIT 인사이트 저널] '화해', 베트남 뷰티를 해석하다 [7]	IT동아	21.11.05	1172	0
362	세상의 중심에서 콘텐츠를 외치다, 2021 콘텐츠임팩트 (1)	IT동아	21.11.05	51	0
361	[농업이 IT(잇)다] 김경환 휴밀 “물 한 잔과 가루선생으로 콩의 영양 고스란히”	IT동아	21.11.05	49	0
360	[S-스타트업] 스트릭 오환경 대표 "물리치료사의 노하우, 누구나 쉽게 누릴 수 있도록"	IT동아	21.11.05	51	0
359	산적한 난제, 스타트업들의 고민을 공유합니다 (2)	IT동아	21.11.05	602	0
358	"카카오페이의 개발 역량, 신뢰성과 안정성이 우선이죠" [1]	IT동아	21.11.05	653	1
357	[리뷰] 게이밍 프로세서의 새로운 지평 열다, 12세대 인텔 코어 i9-12900K	IT동아	21.11.04	57	0
356	[S-스타트업] 한국주택정보 유성국 대표 "빌라의 주거 경험, IT로 개선할 수 있습니다"	IT동아	21.11.04	46	0
355	1인 창조기업 상품, 전국 '스마트 공유 판매대'에서 만나요	IT동아	21.11.04	49	0
354	[모빌리티 인사이트] 거리에 범람하는 쓰레기, 모빌리티로 해결한다?	IT동아	21.11.04	72	0
353	[스케일업] 고객에게 묻고, 고객으로부터 이유를 찾아라 위미트 (2)	IT동아	21.11.04	418	0