15일 금융투자업계에 따르면, 하이브와 두나무는 2021년 11월 제3자 배정 유상증자 방식으로 지분을 맞교환했다. 당시 하이브는 두나무의 장외 시가총액을 20조원으로 평가하고 지분 2.48%를 5000억원에 샀으며, 두나무는 하이브 시총이 약 14조원일 때 지분 5.57%를 7000억원에 매수했다.

하이브가 작년 말 사업보고서에 반영한 두나무 주식 86만1004주의 장부가액은 1367억원이다. 1년 전(1350억원)보다는 늘었지만, 최초 투자 가격(5000억원)의 3분의 1에도 못 미치는 수준이다. 두나무는 비상장사이기 때문에 매년 주식 가치를 재평가하는 절차가 필요하다. 현재 ‘증권플러스 비상장’에서 두나무의 장외 시총은 4조4500억원에 불과하다.

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‘혈맹’으로 맺어진 양사 간 협력 관계도 아직 가시적인 성과를 내진 못했다. 두나무와 하이브는 지난 2022년 미국 로스앤젤레스(LA)에 합작법인 ‘레벨스’를 설립해 방탄소년단(BTS) 등 하이브 소속 가수들을 활용한 대체불가능토큰(NFT) 사업을 벌이고 있다. 두나무가 지분 65%를, 하이브가 35%를 보유 중이다. 두나무 창업자인 송치형 의장이 주도적으로 이끌고 있는 회사다. 레벨스의 지난해 매출액은 5억원으로 전년 대비 2배 가량 증가했지만, 영업손실이 180억원이나 발생한 것으로 나타났다.